自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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