北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大(d10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米à)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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