芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(y凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020凝神静气的意思 凝神静气是成语吗年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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