券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、天之蓝52度多少钱一瓶东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，天之蓝52度多少钱一瓶分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的(de)措(cuò)施(shī)落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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