本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用于三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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