财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗cái)料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗>

　　据财联社(shè)不完全统计(jì)，相关上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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