本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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