芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有(y日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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