投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影(yǐng害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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