财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确(què)主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受难(nán)日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金(jīn)融等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架也短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过(guò)随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从(cóng)基本(běn)面、还(hái)是估值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(kè)已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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