为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(t你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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