总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！六朝是指哪六朝

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行六朝是指哪六朝(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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