美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及(jí)的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(y乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ī)些期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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