关注市场热(rè)点消息(xī)。

　　美(měi)联储(chǔ)布(bù)拉(lā)德：利率可能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示(shì)，决策者(zhě)可能不得不(bù)进(jìn)一(y亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ī)步(bù)提高利率以给通胀降温，但他(tā)补充称，自己将(jiāng)观望一定时间，看(kàn)看经济数据(jù)表现再决定6月应该采取(qǔ)何种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激(jī)进政策遏(è)制了通胀的上升，但目前还(hái)不清楚通胀是否处于通(tōng)往2％的(de)道路(lù)上(shàng)。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下(xià)降”才能确信(xìn)没有必要加息(xī)。

　　布拉德还表示，他认为美(měi)联储仍然可(kě)以实现(xiàn)软着陆，在不触发经济严重下滑的(de)情(qíng)况下(xià)帮助通(tōng)胀(zhàng)率回到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷入(rù)衰退，但这不是(shì)基线情景。我认为基线情(qíng)境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)，劳(láo)动力市场可能略(lüè)有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降(jiàng)。”布拉(lā)德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美(měi)联(lián)储决策者(zhě)中鹰派官员(yuán)的代表(biǎo)人(rén)物，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市(shì)场(chǎng)委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)15日正式启动

　　中(zhōng)国人民(mín)银行5月5日(rì)表示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工作进展顺利，初期先行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，是香港(gǎng)及其他国家和(hé)地区的(de)境外投资(zī)者经由(yóu)香港与内地(dì)基础(chǔ)设施机构之(zhī)间在交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方面互联互通的(de)机制安(ān)排(pái)，参与内地银行间金(jīn)融衍生品市场(chǎng)。初期(qī)可交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结(jié)算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互(hù)换通”的境内(nèi)投资(zī)者需(xū)与外汇交易中心签(qiān)署(shǔ)报(bào)价商协(xié)议(yì)，并为上海清算(suàn)所利率互换集(jí)中清算业务(wù)的清算会(huì)员或该类会员的(de)清算客(kè)户。

　　参与“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)为符合人民(mín)银行要求并完成内(nèi)地银行间债券市场准入(rù)备案(àn)的境外机构(gòu)投资(zī)者，并经(jīng)外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请(qǐng)成为场(chǎng)外结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清算(suàn)限(xiàn)额(é)为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)，后(hòu)续可根据市场情况适时调(diào)整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌(pái)，并发(fā)布公(gōng)告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上(shàng)交所发布(bù)关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处理情况(kuàng)的(de)公(gōng)告。公告(gào)称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰(tài)转债最(zuì)后一个(gè)交易日为2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交(jiāo)易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布(bù)4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该可转(zhuǎn)债(zhài)仍(réng)挂牌(pái)交易。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计(jì)，嵘(róng)泰转债(zhài)在匹配成(chéng)交阶段共成(chéng)交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所债(zhài)券(quàn)交易规(guī)则》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)2023年5月5日相关(guān)匹(pǐ)配成(chéng)交取消，交(jiāo)易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股(gǔ)和赎回(huí)不受影响(xiǎng)，正常(cháng)进行。

　　对于该事件(jiàn)的(de)发(fā)生，上交(jiāo)所深表(biǎo)歉意，并将妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出(chū)尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基(jī)本(běn)面(miàn)迎来(lái)改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)过后，油脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的(de)涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力合(hé)约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假(jiǎ)期期(qī)间，伴(bàn)随(suí)美联储(chǔ)继续(xù)加息预期以及欧美银行业(yè)危机的(de)继(jì)续发(fā)酵，国际原油价(jià)格大幅下挫(cuò)，外围(wéi)市(shì)场环境(jìng)整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预(yù)期加息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次加息，也可(kě)能(néng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终点。同(tóng)时(shí)，欧洲央行周四决定放(fàng)慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假(jiǎ)期(qī)开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰期货研究(jiū)所油脂油料分(fēn)析师(shī)巩力(lì)赫表示(shì)，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地(dì亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)供给偏(piān)紧，同时国内(nèi)棕榈油库(kù)存连续下降支撑盘面走强，菜油紧随(suí)其(qí)后，而豆(dòu)油(yóu)因5—6月(yuè)大(dà)豆到港压力(lì)涨幅(fú)相对有限(xiàn)。

　　在光大期(qī)货研究所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹(dàn)是(shì)由(yóu)基本面的改善推动的。她(tā)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)源于餐饮端的利多预(yù)期。油脂相(xiāng)关上市企业(yè)一季度(dù)业绩大增(zēng)，多因为销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提升共同(tóng)推动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假期前(qián)三天日均(jūn)发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂餐(cān)饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在(zài)一(yī)轮补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。未(wèi)来很长一(yī)段时间，餐(cān)饮端将(jiāng)持续成为支撑油脂(zhī)需求的(de)重要力(lì)量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场(chǎng)现货供应(yīng)仍有(yǒu)偏紧张情况(kuàng)，豆油累(lèi)库(kù)速度放(fàng)缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出(chū)现超预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项(xiàng)数据(jù)和1月(yuè)几乎持平(píng)。机(jī)构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算(suàn)4月库存环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，受(shòu)到马来西亚棕榈油库存减少的预(yù)期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口(kǒu)月度环(huán)比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导(dǎo)致(zhì)市场情(qíng)绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在价格持续下跌后，利空落(luò)地效应(yīng)以及机构对于4月马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预估超(chāo)预期(qī)下降的乐观情绪，推(tuī)动期价快速(sù)反弹，而库存预估下(xià)降的原因来自于马来西亚国内消(xiāo)费需求的增加。”中(zhōng)辉(huī)期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示，外盘(pán)带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油及(jí)菜油自身基本面供(gōng)应增加的利空因素逐步弱化(huà)也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据(jù)外(wài)媒报道，周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的(de)一项调查显示，全球第(dì)二(èr)大棕(zōng)榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低(dī)水平，因产量持平且马来西亚国内使用(yòng)量(liàng)增加(jiā)。受(shòu)访(fǎng)的九位(wèi)分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕榈油库(kù)存料(liào)较(jiào)3月减少9.8％至(zhì)151万(wàn)吨，连续第(dì)三个月减(jiǎn)少并触(chù)及2022年(nián)5月以来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油(yóu)商务网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第17周末(mò)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库存量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内(nèi)棕榈油库存都在下降，但原(yuán)因(yīn)各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)下降(jiàng)的(de)主要原因(yīn)来(lái)自于产量的季节性减产以(yǐ)及(jí)印尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限(xiàn)制导致(zhì)的棕榈(lǘ)油出口(kǒu)较好。而国内(nèi)棕榈油库(kù)存大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)到(dào)年初国内(nèi)疫(yì)情防控措施优化调整带来(lái)的(de)餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现(xiàn)货价差(chà)高位运行(xíng)导致棕(zōng)榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一(yī)步刺激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕(zōng)榈油(yóu)库存下降，但由于印(yìn)尼(ní)5月出口政策(cè)出现调(diào)整(zhěng)，将允许更多的棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，市场对于马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中国(guó)和印(yìn)度作(zuò)为全球主要的(de)棕(zōng)榈油进口国，虽然库存(cún)都不(bù)同程度(dù)下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去库(kù)周(zhōu)期，因产(chǎn)量(liàng)处(chù)于年内低位，无法满(mǎn)足当月(yuè)需求。今(jīn)年(nián)4月(yuè)国(guó)际豆棕(zōng)倒挂以及需(xū)求国库(kù)存偏高，棕榈油出口需求(qiú)差，但依然(rán)没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说(shuō)，产量(liàng)绝对水平(píng)低(dī)是去库的主(zhǔ)要原(yuán)因。后期随(suí)着(zhe)产量季节性(xìng)增(zēng)加，棕榈油重新累(lèi)库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去库更多是供(gōng)需双重推动(dòng)的(de)结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下(xià)降(jiàng)，月均(jūn)到港(gǎng)量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需(xū)求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈(lǘ)油使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润打(dǎ)开(kāi)，产地让利(lì)，这至少需要产地库存压力明显恢(huī)复才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来(lái)产(chǎn)地(dì)的累库(kù)必将早于(yú)国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场(chǎng)情(qíng)况来看，短期内(nèi)缺(quē)乏明(míng)显利多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续(xù)性(xìng)。不(bù)过，从更(gèng)长(zhǎng)的年度时间周期来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的(de)预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入(rù)中期企稳阶段。后续需(xū)要(yào)密切(qiè)关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人(rén)士(shì)看来，今年仍是“宏(hóng)观(guān)大年”，宏(hóng)观层面对于(yú)大(dà)宗商品的影响仍然起到主导作用。那么亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思，对(duì)于油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了(le)激进紧缩的步伐。在(zài)外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现(xiàn)反弹。不(bù)过(guò)，随着美联储会议的结(jié)束，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍(réng)将集中在美国银(yín)行(xíng)业的(de)任何可(kě)能的风险蔓延，对(duì)此(cǐ)仍需保(bǎo)持(chí)谨慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交织。当(dāng)前年(nián)度加拿大油菜(cài)籽的(de)丰产对(duì)国内市场的(de)压力持(chí)续(xù)存(cún)在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品种(zhǒng)带来(lái)压力，另外国内棕榈油整体库(kù)存偏高也使(shǐ)得油脂整(zhěng)体的行情(qíng)难(nán)以表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低(dī)的(de)油粕比和当(dāng)前(qián)年度(dù)南美(měi)大豆的减产预(yù)期的(de)逐(zhú)渐兑现背景(jǐng)下，又显(xiǎn)得处(chù)于偏低水平。在(zài)此情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看(kàn)来(lái)，由于美(měi)联储加息已经(jīng)在市场(chǎng)预期当中，因此对大宗商品市场的(de)利(lì)空(kōng)影响(xiǎng)有限(xiàn)。对(duì)于(yú)油脂市(shì)场来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费和食用消费各占一(yī)半，但(dàn)各国生(shēng)物柴油政策比例一(yī)段时期(qī)内是(shì)固(gù)定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的(de)波动，而出现生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂食(shí)用作为消(xiāo)费必(bì)需品，宏观因素影响(xiǎng)有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基本(běn)面(miàn)对价格波(bō)动仍然将(jiāng)起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思