金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(t杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介óng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(s杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介hì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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