海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shō夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁u)窄(zhǎi)，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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