金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏

　　近(jìn)年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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