财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如(rú)下：

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