全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridg两丈等于多少米ewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng两丈等于多少米)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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