北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也(y瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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