财联社5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个月后(hòu)，与这次(cì)事件有(yǒu)关的一(yī)个重要问题(tí)终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无法触(chù)发(fā)CDS（信(xìn)贷违(wéi)约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官(guān)网(wǎng)发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银(yín)行和做(zuò)市(shì)商组(zǔ)成的委员会(huì)一致投票通过了(le)上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标(biāo)准参考债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此，委员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事(shì)件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员会没(méi)有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出(chū)任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞(ruì)士(shì)监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举也引发了(le)大量(liàng)此类债券持有人的(de)诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉(diào)期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定在这个(gè)地(dì)区是(shì)否发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量(liàng)超(chāo)过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和(hé)次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国S来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗EC的监管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银(yín)表示(shì)紧(j来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ǐn)急接手(shǒu)瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美元为(wèi)潜在的(de)诉(sù)讼和罚款支出(chū)。不(bù)过(guò)这部分的(de)损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并(bìng)在(zài)今年2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但(dàn)最(zuì)后仍在瑞士(shì)政府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时(shí)在(zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍(réng)将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗