五一(yī)长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融(róng)保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过(gu电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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