券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期(qī)营(yíng)收不足亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证025是哪里的区号，025是哪里的区号查询券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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