美国历史(shǐ)上首次(cì)债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美国(guó)债务违约发出警告(gào)，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日(rì)出现债务违约，这将是(shì)美国历史圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式上的首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和(hé)两(liǎng)党的(de)国会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才(cái)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限可(kě)能会对企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(dài)成本，并对美国(guó)的信用(yòng)评级(jí)产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个(gè)月(yuè)之(zhī)后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入(rù)放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发(fā)行(xíng)州和(hé)地方政府(fǔ)系列(liè)证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布(bù)的(de)最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金的风险较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会(huì)的(de)四位(wèi)领导人(rén)于(yú)5月9日在(zài)白宫(gōng)就债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道(dào)，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未(wèi)能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中发表讲话(huà)说，美(měi)国债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是(shì)国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发一(yī)场经济和(hé)金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能(néng)无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有(yǒu)进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债(zhài)违约可(kě)能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到(dào)达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局(jú)，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策(cè)略(lüè)师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造(zào)成(chéng)这样(yàng)状况的(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担(dān)忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系(xì)的(de)漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预(yù)计(jì)有关美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利(lì)率策(cè)略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出(chū)最新财政提(tí)案后圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限最后期限的(de)时间可能会(huì)早于(yú)市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透(tòu)露的(de)信息(xī)有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持(chí)这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们(men)认为(wèi)美(měi)债(zhài)在今年(nián)6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预(yù)计(jì)其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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