金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物。日本5大商(shāng)社的(de)合(h天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物é)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēn天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物g)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过(guò)去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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