美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以及(jí)生物医学(xué)初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本(běn)周大(dà)幅下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的(de)美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一(yī)数据(j郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ù)，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来(lái)已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次(cì)出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临(lín)期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以(yǐ)上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。<郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的/p>

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油(yóu)逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国(guó)内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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