随(suí)着(zhe)一季报披露(lù)完(wán)毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的(de)公募(mù)FOF最(zuì)新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)三(sān)只基金是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有(yǒu)只(zhǐ)数最多(duō)的权益(yì)基金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继续超配权益资(zī)产，并偏向成长风格(gé)基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及(jí)美债利率(lǜ)定价资产估(gū)值(zhí)修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季(jì)的基金配置(zhì)清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公募(mù)FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商(s杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪hāng)新趋势优选第二个季度坐上(shàng)公募(mù)基(jī)金(jīn)“团购”榜首，去年(nián)末(mò)是与融通(tōng)健康产(chǎn)业并(bìng)列首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月持有(yǒu)等基金在(zài)一季度均(jūn)重点配置华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选作(zuò)为前三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上(shàng)看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋(qū)势优选的FOF基金数(shù)量则(zé)相比(bǐ)去(qù)年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍(shào)，华商(shāng)新趋(qū)势优选基金成(chéng)立(lì)于(yú)2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风(fēng)格著称，截止今年一季(jì)度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有易方(fāng)达科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势(shì)投资，关注估值(zhí)被错(cuò)杀(shā)的个(gè)股，对于(yú)基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号(hào)的公司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜(bǎng)前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士(shì)，有过多年(nián)化工研(yán)究经验(yàn)，他坚(jiān)持在熟(shú)悉(xī)的(de)行业内把握投资机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业(yè)配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金(jīn)增持前三“花(huā)落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达(dá)供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额前三；偏股混合(hé)基金增持(chí)前三则被易方(fāng)达信(xìn)息(xī)产业、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持(chí)前三分别为中欧信(xìn)息产(chǎn)业(yè)、汇添富(fù)外延增(zēng)长(zhǎng)主题(tí)、华(huá)夏智胜先(xiān)锋(fēng)；平衡基金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根(gēn)双核(hé)平衡(héng)、易方(fāng)达平稳(wěn)增长；偏债混合(hé)基(jī)金增(zēng)持前三依(yī)次为易方达(dá)安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行(xíng)业配置比例(lì)

　　一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化(huà)较大。受益于数字(zì)经济政策的提(tí)振与人工智能主题的不断(duàn)发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而(ér)地产和新(xīn)能源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季度披露(lù)的情况上看，部(bù)分(fēn)FOF基(jī)金经(jīng)理继续超配权益(yì)仓位，并(bìng)向成长风格偏(piān)移(yí)，也有部分FOF基金经(jīng)理在(zài)一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业基金进(jìn)行了减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先(xiān)的(de)兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理林(lín)国怀在一(yī)季报中表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略高于权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置(zhì)比例，同时(shí)适度降低价(jià)值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较高(gāo)的(de)绝对收(shōu)益或相对收益基金(jīn)品种；4、继(jì)续根(gēn)据既定的策(cè)略参与股票(piào)定增、大宗交(jiāo)易等投(tóu)资机(jī)会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益(yì)部(bù)分依然保持略超配价(jià)值风格，但偏(piān)离(lí)幅(fú)度已显(xiǎn)著(zhù)下降，保持(chí)一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均(jūn)衡”的配置策略，通(tōng)过积(jī)极挖(wā)掘(jué)市场上(shàng)相对(duì)收益和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多资产、多(duō)策略”的(de)方式来平滑组合波动(dòng)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪，努力将该(gāi)基(jī)金呈(chéng)现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和(hé)相对确(què)定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富国城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡(dàn)出(chū)前十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基金经理(lǐ)对全(quán)年市场的(de)主线判断不(bù)是很清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体(tǐ)上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整体上(shàng)比较均衡(héng)。随着近期(qī)政策方向的明朗(lǎng)，基(jī)金(jīn)经理对今年全年股票市(shì)场(chǎng)的主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风(fēng)格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年(nián)今年(nián)一季度的主要持(chí)仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策略，但继续对(duì)部(bù)分主动权(quán)益(yì)基金进行了分散和优化，在(zài)一(yī)季度股票市场(chǎng)整体小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了(le)小幅调(diào)整(zhěng)，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领先的平(píng)安(ān)养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板块的基(jī)本面和估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于(yú)稳(wěn)健均衡(héng)状态，重点关注一季(jì)报超预(yù)期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老(lǎo)1季度适度(dù)降低了深度价(jià)值和(hé)价(jià)值(zhí)质量(liàng)等偏(piān)价值策(cè)略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏(piān)小盘风格的基金(jīn)，适度增加(jiā)了(le)偏成(chéng)长策略(lüè)的(de)基金的配(pèi)置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的(de)大幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过(guò)仍(réng)然选择(zé)那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那(nà)些短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在(zài)不同地(dì)域的投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了(le)港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权益类(lèi)资产实际配(pèi)置比例为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置(zhì)比例战术型标(biāo)配，对阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策支持方向作(zuò)为调整配置(zhì)主要(yào)方向，组合主(zhǔ)要提高(gāo)了中小(xiǎo)盘(pán)暴露(lù)、加(jiā)大(dà)对于(yú)业绩(jì)预(yù)期(qī)增速较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者信(xìn)心等方(fāng)面的观(guān)察(chá)，鹏(péng)华养老(lǎo)2045将(jiāng)组合权(quán)益资产维持(chí)超配状态，结构(gòu)上均衡(héng)配置于：受益(yì)于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科(kē)技(jì)制(zhì)造(zào)板(bǎn)块(kuài)上(shàng)。

　　权益(yì)市(shì)场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未(wèi)来市(shì)场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)提到(dào)了(le)对当下的(de)思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着(zhe)经济数据真空期(qī)的度(dù)过(guò)，国(guó)内大类资产复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资(zī)产的(de)乐(lè)观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于(yú)底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估(gū)值修复。从确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和(hé)新技术领域。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板块内(nèi)重点关注(zhù)航空出(chū)行(xíng)供需(xū)格局和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机(jī)会。投(tóu)资(zī)端(duān)关注地产链以及一带一(yī)路带(dài)动下的部分(fēn)细分领域配置机(jī)会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的估值处均在(zài)具(jù)备吸引力的水(shuǐ)平，为长期(qī)投资(zī)提供(gōng)一(yī)定安全边(biān)际。年内(nèi)经济修复(fù)是确定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此(cǐ)前(qián)判断，关注受益(yì)于(yú)稳内需(xū)政策加码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可(kě)能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关注新技术对经(jīng)济各(gè)个领域的(de)影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对(duì)其(qí)关注度有望随着(zhe)节日(rì)出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老目(mù)标2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益市(shì)场来(lái)看，当前中国经济处于(yú)复苏(sū)早期(qī)，2月以来市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于(yú)“放开交(jiāo)易”、春季(jì)躁动后的正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能激活市场(chǎng)的(de)生态，市场会不(bù)断寻(xún)找基本(běn)面改善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕(rào)各行(xíng)业受益改善幅度，不(bù)断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全年(nián)指引(yǐn)较好的细分方向。同(tóng)时，因处于(yú)复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续关注以下三(sān)个方向：一是顺周期(qī)低估值(zhí)板(bǎn)块具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值，此(cǐ)外，关(guān)注央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本面的(de)改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的场景复苏(sū)逻辑较为确(què)定，比较而言(yán)，医(yī)药(yào)板块的估值性价(jià)比更高。三是(shì)科技制造(zào)板块，特(tè)别是国产替(tì)代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看，半导体(tǐ)行业可(kě)能在下半年周期见(jiàn)底，计(jì)算机(jī)行业(yè)的(de)景气度相较于去年(nián)也(yě)是大幅改善(shàn)。而(ér)人(rén)工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有可(kě)能(néng)打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪