近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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