北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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