财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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