衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(mě无法企及是什么意思，不可企及是什么意思i)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(s无法企及是什么意思，不可企及是什么意思hì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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