踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出兰州女人为什么戴头巾了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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