近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等(děng)多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代此(cǐ)前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化整(zh公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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