财联(lián)社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游零售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里建(jiàn)设(shè)以提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司(sī)包括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下：

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