5月以(yǐ)来，港股市场仍在持(chí)续下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即(jí)5月25日主(zhǔ)要(yào)指数更是创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过(guò)，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资(zī)金(jīn)越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关(guān)度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱(ruò)。不(bù)过，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药(yào)ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额(é)也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩(jì)来看(kàn)，截至(zhì)5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场跌多(duō)涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素影(yǐng)响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来(lái)的(de)债(zhài)务违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本(běn)正(zhèng)式出(chū)台了制(zhì)造设(shè)备(bèi)管制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科(kē)技领域(yù)的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波(bō)动较大主要有基本面(miàn)以及资(zī)金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去(qù)年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高的(de)预(yù)期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们确实(shí)看到由(yóu)于线下场景的修复(fù)，消费(fèi)需求(qiú)出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整(zhěng)体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于(yú)国内经济复苏(sū)预期开始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流动性的(de)角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的(de)关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对(duì)强弱关系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国(guó)门(mén)之(zhī)后我们预期中国经济(jì)向上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需(xū)要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就对应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和(hé)港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科(kē)技、创新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机(jī)影响和主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动(dòng)较大且回调较多(duō)的细分板块或许是值(zhí)得(dé)关注的(de)方向，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费复苏(sū)或者更能(néng)调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰认(rèn)为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通(tōng)过定(dìng)投(tóu)分散参与(yǔ)，较好平衡(héng)风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市场的(de)表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的(de)表现，未(wèi)来(lái)人(rén)工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是国内医药领(lǐng)域长期具备(bèi)相对优势的(de)细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需要更多(duō)更先(xiān)进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值值得(dé)关(guān)注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业(yè)也有望上(shàng)行。因为目(mù)前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国(guó)内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(sh直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经(jīng)济数据(jù)对港股资(zī)金面会产生(shēng)较大(dà)影响。在(zài)当前流动(dòng)性持(chí)续(xù)承压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预期(qī)更快这二(èr)者(zhě)中任一情景发生(shēng)甚至同时(shí)发生时，我们(men)可能(néng)就会看到人民(mín)币汇率的(de)走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而(ér)随着(zhe)市场预期更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关(guān)注个股(gǔ)的(de)性价(jià)比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张(zhāng)昳(dié)泓直言(yán)，从长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国(guó)内经济的(de)复苏节奏可(kě)能(néng)大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复苏(sū)态势，当下港(g直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ǎng)股市场已(yǐ)经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的预(yù)期(qī)，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在节(jié)奏(zòu)上较难(nán)判断，但往未来看(kàn)是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周期受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整体波动性较大(dà)，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸