公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告(gào)期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票(piào)进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步(bù)回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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