在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(s世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼uān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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