金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗端以来，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基本(běn)面发生的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)的(de)助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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