5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的(de)占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科(kē)之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业务(wù)基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素(sù)质(zhì)教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大(dà)幅(fú)低于预期。中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ng>

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再(zài)度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下(xià)滑带动社融增速(sù)回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的(de)背景不中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(bù)改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......