公募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标6千克等于多少斤 6千克是多少磅，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo6千克等于多少斤 6千克是多少磅)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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