看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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