昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开支(zhī)的(de)最高限(xiàn)额，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月(yuè)通过正常的(de)拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当(dāng)前的(de)任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和(hé)消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新(xīn)数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加息25个(gè)基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)便加息(xī)的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月(yuè)加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值(zhí)大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大(dà)单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂(zá)的西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(de)人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地(dì)位，该(gāi)公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货(huò)盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近(jìn)半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中(zhōng)最(zuì)低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接(jiē)下(xià)来继(jì)续加(jiā)息(xī)的可能性，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价(jià)格(gé)不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距(jù)离此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市场对(duì)下(xià)游需(xū)求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的(de)问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是(shì)否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度(dù)以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学chǎng)利空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差(chà)，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预(yù)期后，国内下一个相对重要(yào)的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进(jìn)口通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)澳巴发(fā)货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对于后(hòu)期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预(yù)计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势(shì)，整(zhěng)体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供(gōng)需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反弹。

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