美东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的(de)主(zh两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ǔ)动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局继续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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