金融界5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元(y兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗uán)，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少50兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗00亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的(de)流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减少的(de)问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季(jì)末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去(qù)向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了(le)居(jū)民端在前期(qī)购房需求脉冲式释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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