5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的(de)买方机(jī)构之(zhī)一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度前(qián)五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。东隅已逝桑榆非晚是什么意思p>

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持(chí)股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业(yè)在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中(zhōn东隅已逝桑榆非晚是什么意思g)，我们(men)看到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资东隅已逝桑榆非晚是什么意思金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的(de)金融数据大幅低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来(lái)，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出现，而这可能(néng)还需(xū)要(yào)一定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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