金融界(jiè)4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互(hù)通合(hé)作相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银行(xíng)制定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责(zé)人(rén)表示(shì)，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民(mín)银行(xíng)有关部(bù)门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投(tóu)资者包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外(wài)央行(xíng)、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于进一步做(zuò)好境(jìng)外机构投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的公告(gào)》（中(zhōng)国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入(rù)备(bèi)案的境(jìng)外投(tóu)资者等(děng)，可根(gēn)据《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办(bàn)法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境(jìng)内(nèi)外投资者开(kāi)展“北(běi)向互(hù)换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签署经中国人民银行认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及中(zhōng)央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签署协议类型等事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待其正式发布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的(de)投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互(hù)换通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可的电(diàn)子(zi)交易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人(rén)民(mín)币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易(yì)，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台的(de)连接，向境内电子(zi)交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)包括(kuò)哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的境内清(qīng)算机构为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上海清算所(suǒ)），香港证监(jiān)会认(rèn)可的境(jìng)外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外结(jié)算公司清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议(yì)。交(jiāo)易(yì)达成后，境内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构对(duì)交易(yì)进行风控(kòng)检查，对于符合集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求(qiú)的交易及时纳入(rù)集中(zhōng)清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结算公(gōng)司或其综合(hé)清算会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算机(jī)构作(zuò)为(wèi)中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成(chéng)交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买方的一(yī)种(zhǒng)法(fǎ)律安排(pái)，并据此与买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与者(zhě)达(dá)成的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司于当日将交易(yì)进行合约替代，进入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算，生成为(wèi)三个(gè)独立的新合(hé)约，分(fēn)别为(wèi)境外(wài)参与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)、上海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参(cān)与(yǔ)者之间的(de)合约(yuē)。境外与境内参与者(zhě)之间(jiān)将(jiāng)不再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业(yè)务场景下的(de)跨(kuà)境资金流(liú)动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景(jǐng)下(xià)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金结算主要(yào)通(tōng)过(guò)人民币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可在境内银(yín)行开立人民(mín)币基本(běn)存(cún)款账户和人民币(bì)“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易(yì)结算资金、因“互换(huàn)通(tōng)”交易结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金的本息和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民银(yín)行规定的其他(tā)收(shōu)入(rù)支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的(de)一部分，上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司(sī)将针对双方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资(zī)源(yuán)池独(dú)立于每一中央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参与(yǔ)者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在以场外结(jié)算公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的(de)“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可豁(huō)免跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管(guǎn)银(yín)行办理人民(mín)币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当(dāng)及(jí)时履行报送义务。上海清算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向人(rén)民(mín)币跨境(jìng)收付信息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行国(guó)际收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行(xíng)国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清算所清(qīng)算的交易或资金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实(shí)行额度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券市场的(de)情况，初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率互换交易在轧差后(hòu)的(de)名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)（即上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市(shì)场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度(dù)，并对(duì)外(wài)公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守(shǒu)的人民(mín)币购售业务相关(guān)规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售业(yè)务的(de)相关文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确跨境人民币业务相关问题的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于调整人民币(bì)购售(shòu)业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售(shòu)业务(wù)范(fàn)围(wéi)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进(jìn)入(rù)银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理(lǐ)有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人民(mín)币购售(shòu)业务管理有关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境外清算行(xíng)进入(rù)银行间外汇市场有(yǒu)关(guān)事项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购售业务(wù)管理规定，香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应(yīng)当确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本机构的资(zī)金兑(duì)换是(shì)基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与交易(yì)的(de)，其交(jiāo)易(yì)到(dào)期或不再继续参与的，原则上应(yīng)当通(tōng)过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择一家香港结(jié)算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算行为境(jìng)外投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人(rén)民币资金，可(kě)继续投资，如用于(yú)非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当通过(guò)香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机wài)投资者(zhě)和(hé)相(xiāng)关(guān)金(jīn)融市(shì)场基础设(shè)施(shī)应当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可的(de)交易报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易中心达成的(de)“北向互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资(zī)者无(wú)需(xū)另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民银行和相(xiāng)关监管部门(mén)可以根据需(xū)要向(xiàng)基础设(shè)施(shī)调取与境外投资者投资活动(dòng)相关(guān)的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制订配(pèi)套的业(yè)务规(guī)则等文(wén)件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机