大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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