近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合(hé)计募集上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院(yuàn)本(běn)周累美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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