投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(d本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句e)先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛道。

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