近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack L广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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